■上周,基本金屬震蕩,銅、鋁、錫下跌。受LME倉儲改革,及貿(mào)易商挪庫因素影響,LME鋁庫存連續(xù)15周下降,現(xiàn)貨升水高位徘徊。隨著前期關停產(chǎn)能陸續(xù)復產(chǎn),及2014年國內(nèi)新增電解鋁產(chǎn)能在年底前集中投產(chǎn),預計明年一季度末前國內(nèi)鋁價將持續(xù)走弱。而北美鋁需求旺盛,中東地區(qū)等低成本項目尚未投產(chǎn),海外原鋁供應將繼續(xù)小幅短缺,鋁價預計維持外強內(nèi)弱。鎳方面,由于價格低于全球成本線較多,一旦庫存去化出現(xiàn)短缺預期,成本支撐將發(fā)力。
■上周,稀土價格下跌,氧化鏑微漲0.4%。近期氧化鏑價格堅挺,系因泛亞交易所商業(yè)收儲以及部分企業(yè)上交國儲,供應商不急于低價出售,但下游需求仍顯清淡。2015年將取消稀土出口配額和關稅政策,預計近期將持續(xù)有對沖政策出臺;同時,依法治國背景下,今年稀土打黑力度較大,如能查處大案要案,將對黑色稀土產(chǎn)業(yè)鏈加大震懾。建議關注廣晟有色、盛和資源、廈門鎢業(yè)、創(chuàng)興資源以及威華股份。
■上周,貴金屬價格微反彈。美國10月工資增長速度低于市場預期,勞動力市場大量閑臵是否有所改觀,需要進一步印證。日本超級QE提前推出強化了美元上漲趨勢,隨著歐版QE出臺,全球央行的步調(diào)錯配將持續(xù)推漲美元。金價短期走向有待觀察,但是在美聯(lián)儲即將加息的背景下,金銀價格極為脆弱,中長期仍將受強勢美元壓制。
■上周,鎢、鉬、鉭、鍺下跌,工業(yè)級碳酸鋰價格上漲。受運輸及經(jīng)營成本上漲影響,F(xiàn)MC公司全部鋰系產(chǎn)品將于12月1日起提價10%,但SQM、Rockwood等巨頭未跟隨聯(lián)合提價。10月以來,國內(nèi)電池級、工業(yè)級碳酸鋰價格亦有小幅回升,約5%。隨著鹽湖及國內(nèi)鋰礦山進入冬歇,以及塔利森鋰精礦漲價預期,預計四季度鋰鹽價格將維持堅挺。但中期來看,CanadianLithium的2萬噸鋰鹽2015年Q1開始投產(chǎn),以及Rockwood、FMC兩巨頭產(chǎn)出增加,鋰鹽價格漲幅有限,供需面弱于鋰精礦。
■投資建議:
第一,繼續(xù)推薦有色四小龍:宜安科技、云海金屬、利源精制和焦作萬方;第二,關注核電、高鐵受益標的東方鋯業(yè):第三,其他關注標的:中鎢高新、眾和股份。